太平基金张子权：三大引擎并行 深度挖掘中证全指指数更多超额机会

中证报中证网讯（记者 魏昭宇）7月2日晚，太平基金多元资产投资部基金经理、太平中证全指指数增强拟任基金经理张子权在中国证券报“中证点金汇”直播间表示，太平基金正在发行一只中证全指指数增强基金。谈及为何要在这一指数上进行量化增强，张子权表示，选择中证全指，首先是因为量化圈有个定律：成分股越多，选股自由度越高，超额收益越高。从公募数据看，沪深300超额中位数约3.29%，中证1000约6.18%，中证2000约12.13%。中证全指有5000多只，理论上超额空间应该接近中证2000的水平。其次，它全覆盖，不会赌风格，无论大盘小盘、价值成长如何轮动，都能适应。还有一点很关键，公募指增合同要求成分股不低于80%，但对中证全指来说，它几乎就是全市场，Alpha损耗最小。

在增强方法方面，张子权表示，太平基金的Alpha模型有1万多个量化特征，三大引擎并行：决策树类模型大概占50%，主要处理基本面数据；深度学习模型占45%，用RNN和Transformer捕捉量价关系；还有约5%的遗传规划做辅助因子挖掘。风控方面，团队自主搭建了一套针对A股的风险模型，核心控制三个维度：行业偏离控制在正负0.6%，实现二级行业中性；市值中性严格对齐1到4阶矩，包括均值、方差、偏度、峰度；个股偏离也控制在正负0.6%。