聚焦资本市场法治建设：专家热议投资者保护与高质量发展路径

7月22日，一场聚焦资本市场法治建设的盛会——“中国资本市场经典案例评析系列丛书”新书发布会暨法治建设思享会在北京圆满落幕。本次活动由华东政法大学资本市场研究院与北京澄观治库咨询有限责任公司联合主办，中国金融出版社倾力出版，汇聚了监管、司法、学界及中介机构等多方权威人士，共同探讨资本市场法治化进程中的关键议题。

丛书编纂历时四年，系统梳理标志性案例

作为丛书主编，华东政法大学国际金融法律学院教授、博士生导师徐明在发布会上详细介绍了该套丛书的创作背景与价值。他指出，这套丛书由监管机构、司法部门、学术界及中介机构通力合作，历经近四年精心打磨，共分为8册，收录了220余个具有市场标志性的案例，旨在为资本市场提供系统性、实务性的法治参考。

投资者保护工具需构建系统评价机制

中国人民大学法学院教授叶林在发言中强调，我国在投资者保护技术工具设计上已取得显著进展，例如代表人诉讼、退市赔偿机制、先行赔付制度以及独特的救市机制等。他建议，未来应着力构建对投资者保护工具有效性的系统评价机制，以提升保护工作的精准度与实效性。

私募基金监管：明确界限，发挥市场与政府协同作用

北京大学法学院教授郭雳回顾了我国私募基金行业规范发展的历程，并深入解析了《国务院办公厅关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》的核心内容。他提出，在金融活动全面纳入监管的背景下，明确金融与非金融活动的界限、制定各类金融活动的实质界定标准已刻不容缓。对于私募基金这一受监管的金融活动，如何在理论及实践中区分其行为是否应受监管，仍是需要持续探索的课题。

构建长效保护机制：精确打击、实际救济与科技赋能

中国社会科学院大学法学院教授陈洁指出，新证券法实施以来，资本市场违法成本低、投资者维权难的困局正发生根本性转变，刑事、行政、民事“三位一体”的投资者保护规则体系已初具雏形。然而，维权效能仍存在瓶颈。她建议，应从精确打击和实际救济两方面入手，完善证券投资赔偿救济制度，优化民事赔偿机制，缩短维权周期；出台细化中介机构责任标准的司法解释；强化大数据、人工智能等科技手段在异常交易监控中的应用；同时加强跨部门协同，推动司法与证券监管部门形成常态化协作。

资本市场与经济增长良性循环：金融业“走出去”势在必行

中信证券首席经济学家明明则从宏观经济视角切入。他认为，在增加居民财产性收入的政策导向下，保持资本市场长期稳定发展，并实现资本市场、经济增长与居民增收的良性循环至关重要。资本市场的繁荣是实体经济发展的必然结果，而更加均衡的资本市场离不开全面稳定的宏观经济。为此，需持续推出稳经济、促增长的有效政策，特别是围绕增加居民收入和服务业发展的举措。此外，随着中国企业“走出去”步伐加快，提升金融中介服务能力、推动中国金融业“走出去”已是大势所趋。

信息披露：在真实与边界间寻求平衡，重建信任

上海澄明则正律师事务所主任吴小亮则聚焦信息披露议题。他表示，近年来随着对信息披露违法行为惩处力度加大，上市公司违法成本上升，信息披露质量有所提升。但高质量的信息披露并非无边界的披露，必须在真实性、满足行政指引与保护商业秘密之间寻求平衡。对中小投资者而言，披露信息应具备辅助决策的价值。资本市场的信息本质上是信任的逻辑，这种信任源于每一份法律文件的真实性，以及投资者对披露信息“看得懂、信得过”的感知，这也是资本市场良性法治建设的根基。