CF40专家建言：加速实施8000亿政策性金融工具，激活内需增长动能

在中国金融四十人论坛（CF40）最新发布的宏观政策季度报告中，资深研究员张斌就当前经济形势与政策方向提出明确建议。他指出，2026年第二季度国内名义GDP增速较前一季度有所回升，价格端初步显现修复迹象，但宏观经济政策仍需维持扩张性基调，以巩固经济复苏势头。

张斌强调，货币政策是激发内需自发增长的关键杠杆，其主要通过两条传导路径发挥作用：一是明确释放宽松信号以引导市场通胀预期回升，进而改善企业盈利预期并提振风险偏好；二是进一步压降融资成本。在双重效应叠加下，企业与居民的投资、购房及消费行为将更具性价比，从而形成尽早扩大支出的激励机制。张斌认为，当前阶段仍需货币政策持续发力，为消费与投资的内生增长注入动力。

在财政政策层面，张斌建议加快政府债券特别是新增专项债的发行与使用进度，确保全年财政支出目标足额完成。他提出，下半年应推动每个季度广义财政支出增速不低于名义GDP增速，同时缩短债券发行到形成实物工作量的时间差，避免资金沉淀与预算执行不足。此外，张斌呼吁尽快落地8000亿元新型政策性金融工具，以释放其杠杆效应。2026年政府工作报告明确该工具规模较上年增加3000亿元，主要用于补充重大项目资本金。回顾2025年，5000亿元政策性金融工具已支持超2300个项目，带动总投资约7万亿元，撬动效果显著。他建议加快项目审核与资金投放节奏，力争年内完成全部额度投放，提升资金使用效率。

谈及人工智能对宏观经济的影响，张斌认为不能仅关注AI技术本身，还需观察其能否持续突破产业链关键瓶颈并带动广泛技术扩散。在需求侧，AI对消费的推动相对温和，但对投资的拉动已十分突出。未来宏观经济治理应把握三条主线：第一，促进生产率提升更快更可持续；第二，保持AI投资扩张相对稳定，实现储蓄与投资的再平衡；第三，通过反垄断、算法治理及降低转换成本，维护开放、灵活且富有韧性的市场竞争机制。