宏桥控股拟定增120亿加码绿电资产 锚定源荷一体构筑低碳铝业闭环

7月31日晚间，宏桥控股对外披露了一项定增预案，计划通过向特定对象发行股份募集最高不超过120亿元资金，所募资金将精准投向风电、光伏以及铝精深加工等相关产业项目。待相关项目建成落地后，将进一步筑牢企业在云南、山东两地的清洁能源保障矩阵，使绿色电力从生产到消耗的传导链条更加顺畅，为绿色铝产业集群输送稳定且低碳的动力源泉。

业绩预告亮眼 绿电转型成效初显

就在此次定增预案公布之前，宏桥控股已向市场释放了积极的业绩信号。根据公司发布的业绩预告，2026年上半年预计实现归母净利润150亿元至160亿元，同比增幅介于69.72%至81.04%之间。业绩大幅增长的背后，既有国内电解铝供需格局持续优化的宏观助力，也离不开跨省产能转移工作的实质性推进，以及绿色电力应用带来的成本削减红利逐步兑现。总体来看，企业核心经营底盘稳固，盈利质量呈向好态势。

顺应政策导向 提速低碳能源战略布局

作为全球铝产品制造领域的头部企业，宏桥控股近年来始终将能源结构转型视为重要抓手，积极响应国家关于产能布局调整与"双碳"目标的顶层设计。借助云南省充沛的水电及新能源资源禀赋，企业绿电使用占比在2025年末已攀升至40%，低碳化进程显著提速。

从宏观政策环境看，发展可再生能源已上升为国家能源战略的核心议题。国家发展改革委与国家能源局联合印发的《新型能源体系建设"十五五"规划》明确提出，到2030年风电及太阳能发电装机占比需突破50%，并成为国内电力供应的主体力量。与此同时，《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》为行业划定了绿色转型的硬指标，要求2027年电解铝行业清洁能源使用比例不低于30%，并鼓励企业深度参与光伏、风电项目开发，借助绿色电力交易机制从源头削减冶炼环节的碳排放强度。

宏桥控股此次加码风光发电设施建设，既是对国家新型能源体系构建及铝行业高质量发展要求的直接呼应，也是一次前瞻性的战略卡位。公告显示，新建的风电、光伏项目将分别落子云南省与山东省，与公司现有的电解铝产能形成就地配套的能源供给系统，打造"风光新能源+电解铝负荷"的源荷协同模式。此举将显著增强企业自主清洁电力调剂能力，有效平滑外部电价波动及绿电采购不确定性带来的经营风险。

深耕产业集群 锻造"绿电-绿铝"闭环链路

宏桥控股是集电解铝、氧化铝及铝深加工品的生产销售于一体的产业链龙头企业。凭借在资源掌控、能源获取、技术积累、规模效应及成本管理等方面的综合优势，公司持续带动上下游企业协同共进。2025年年报显示，宏桥控股超过九成的原铝通过铝水直供方式直接交付下游加工环节，这一比例远高于行业75%的平均转化率，大幅减少了因重熔带来的额外能耗与碳排放。

在云南砚山，绿色铝创新产业园已经构建起从上游铝水生产延伸至铝型材、铝板带、铝箔及汽车零部件等精深加工领域的完整产业生态，跻身国内规模领先的绿色铝集群行列。云南绿色低碳示范产业园则严格执行"铝水不落地"的全流程生产标准，加速推进产业补链、延链、强链进程。本次募投项目投产后，云南基地下游深加工环节的能源配套条件将得到同步优化，园区内产业协同运转效率有望再上台阶。

更为深远的意义在于，随着风电、光伏项目相继投产，宏桥控股将真正打通"绿电-绿铝"一体化运营链路。借助自产风光清洁电力，公司可以完整实现从清洁能源产出、绿电就地消纳到绿色铝材输出的闭环流转，全面提升产品的全生命周期低碳属性。这无疑将助力企业在行业绿色竞赛中抢先锁定低碳认证、绿色产能等无形优势，更加从容地应对全球供应链日益严苛的环保合规审查。

此外，依托云南铝产业集群的统一规划，宏桥控股的风光项目将为千亿级铝产业基地集中供能，实现新能源设施与绿色铝产业园在空间布局、电网接入及配套基建层面的共建共享。这种模式既能摊薄综合基建、输电线路及运维管理的单位成本，又能构筑区域新能源开发助力铝产业升级、铝产业稳定负荷反哺新能源消纳的双向赋能格局。

优化股东结构 长期价值凸显

自资产重组收官以来，宏桥控股充分受益于铝行业供需结构的改善、产业链一体化优势的深化以及低成本绿电体系的优化，经营业绩保持稳步增长。此番布局新能源版图，大力度投建风电、光伏等优质绿电资产，不仅能够培育新的战略增长极，也将对现有资产结构形成有益补充与优化。

市场分析人士指出，宏桥控股当前流通盘占比较低，交易流动性相对偏弱，股价容易产生较大幅度波动。本次定增面向多元化专业机构投资者开放认购，一方面有助于扩大流通股本、提升股票交易活跃度，平抑股价短期异常波动风险；另一方面也为公司实施股份回购、优化股东构成以及推行常态化市值管理创造了更为有利的资本环境，从而更好地维护全体股东的长远利益。