湘财证券遭立案调查 母公司吸收合并大智慧添变数

7月31日晚间，湘财股份对外披露，其子公司湘财证券已收到证监会出具的《立案告知书》。因涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》中关于账户实名制的要求，证监会依据《证券法》及《行政处罚法》等相关法律法规，决定对湘财证券正式立案。

值得关注的是，湘财股份此前已公告计划通过换股方式吸收合并大智慧。本次子公司被查是否会影响这一合并进程，湘财证券向媒体回应称，一切以湘财股份的公告为准。而湘财股份在相关公告中并未对此作出进一步说明。

账户实名制合规再敲警钟

根据湘财股份公告，此次立案的核心指向湘财证券在经纪业务展业过程中涉嫌违反账户实名制相关规定。翻查《证券经纪业务管理办法》，可以看到第三条明确要求证券公司须履行包括落实实名制在内的十条职责；第十四条强调应当按实名制要求为投资者开立资金及证券账户；第二十五条则要求持续核查账户使用是否实名、资金划转及交易行为是否合规。

湘财股份表示，湘财证券将主动配合监管部门工作，并按照监管要求及时履行信息披露义务。目前，公司及其子公司的日常经营保持正常。

经纪业务年内频遭监管点名

事实上，湘财证券的经纪业务今年以来已多次因合规问题被监管层警示，涉及公司层面、营业部以及员工个人。

今年4月，湖南证监局向湘财证券出具警示函，指出其在经纪业务展业过程中存在风险揭示不足、对分支机构及人员招聘、营销活动、投顾业务管控不到位等问题，且在投诉处理中对历史业务不规范事项排查不彻底，未能及时捕捉员工违规行为。该警示函已被记入证券期货市场诚信档案。

7月，湘财证券广州大道北证券营业部被广东证监局警示，原因是营业部个别员工在金融产品营销中发布误导性陈述、向不匹配的投资者推荐私募基金、提供风险测评答案以及返还认购手续费等。该营业部相关员工也因此被出具警示函。

更早前的3月，湘财证券宁波曙光路证券营业部一名员工因委托证券经纪人以外的第三方开展投资者招揽活动，遭到宁波证监局警示。

前高管违规炒股遭重罚

除了营业部层面的小罚单，湘财证券前管理层也曾因违规交易而受到严厉处罚。此前重庆证监局披露，孙永祥在2018年4月至2023年8月期间先后担任湘财证券总裁与高级顾问。任职期间，他通过参与自营投资决策、微信群沟通及听取自营部门汇报等途径，掌握公司自营账户的投资信息及盈亏变化。

利用这些未公开消息，孙永祥实际控制他人证券账户进行趋同交易，涉及52只股票，累计金额超6200万元，虽未获利，但他还进一步明示或暗示他人跟进交易。此外，孙永祥借用他人账户私自买卖股票，除未公开信息交易部分外，成交金额高达1.16亿元，盈利逾720万元。

最终，重庆证监局责令其处理非法持有的股票，没收违法所得720余万元并追加罚款1120余万元，同时对其实施5年证券市场禁入措施。

吸收合并大智慧历时一年有余

当前，湘财股份正推进换股吸收合并大智慧。公开时间线显示，双方于2025年3月首次披露重组意向，同年9月明确交易细节，拟向不超过35名投资者配套募资不超过80亿元。10月获上交所受理，11月收到审核问询函。

然而进入2026年3月，因申请文件中的估值数据过期，上交所对交易中止审核，直至5月方恢复审核。7月，湘财股份回应投资者称，重组工作仍在积极推进，最终还需上交所审核通过并经证监会同意注册。

回溯历史，湘财股份与大智慧的渊源可追溯至2014年。彼时大智慧曾计划通过发行股份及支付现金方式收购湘财证券100%股权，作价上限90亿元，后因大智慧自身涉嫌信披违规被查而终止。

业绩预增与高质押并存

值得留意的是，湘财股份近期股价走势强劲。自7月13日盘中低点7.2元/股算起，截至7月31日累计涨幅已超过16%。股价上涨背后，是公司发布的2026年半年度业绩预喜——预计上半年归母净利润为4.5亿元至6.3亿元，同比增长217.76%至344.86%。

但拉长视角审视，湘财股份业绩波动较大。2025年公司实现营业总收入24.2亿元，同比增长10.37%；归母净利润4.64亿元，同比增长325.15%。而2026年一季度，其营业总收入同比下滑5%至5.9亿元，归母净利润同比大降50.98%至0.24亿元。

与此同时，湘财股份在异动公告中提示了大股东的质押风险。控股股东新湖控股有限公司及其一致行动人合计持有公司股份40.37%，其中已质押股份占其持股的97.75%、占公司总股本的39.46%。公司表示目前不存在平仓风险，也不会导致实控权变更，但高企的质押比例仍值得投资者警惕。

综合来看，湘财证券此次被立案，为其经纪业务合规状况再添一笔风险记录。在吸收合并大智慧的关键节点，监管调查走向或将成为后续市场关注的焦点。