红利策略升温 港股低波红利ETF摩根规模稳步攀升

刚刚过去的7月，A股与港股市场经历了较为明显的风格切换，前期由AI产业链催化的交易热情有所降温。Wind统计显示，科创50指数与创业板指当月回调幅度分别达到25.9%和23%，而价值风格与红利板块则逆势走强。其中，中证红利指数月内上涨10.9%，标普港股通低波红利指数上涨11.3%，在整体不确定的市场情绪下，具备稳定现金流与估值优势的资产，正逐步成为资金寻求确定性的重要方向。

追踪标普港股通低波红利指数的港股低波红利ETF摩根（513630）也因此获得持续关注。7月单月，该ETF成交活跃，累计成交额突破100亿元。截至7月末，产品规模已升至127亿元以上，体现了资金对低波动策略的认可。

展望8月，多家港股红筹企业预计将进入年度派息窗口期，集中于8月中下旬完成分配。根据标普公司统计数据，截至6月底，标普港股通低波红利指数的股息率再度站上6%的关口。业内分析指出，在低利率环境延续的背景下，现金流稳定、盈利能力较强的高分红资产，兼具“高股息”与“低估值”的特征，在震荡行情中的防御属性日益显著，正逐渐成为机构底仓配置的重要构成。

从更长的维度来看，港股低波红利ETF摩根（513630）自2023年11月成立以来至7月底，累计回报已达64.52%。期间港股风格几经切换，该产品依靠较低的波动水平以及较高的股息回报，积累了较为可观的投资表现。对于偏好稳健的投资者来说，面对科技板块近期的高波动，适度采用“哑铃型”配置策略，将红利低波类产品作为组合的防御端，配置价值正愈发明显。

港股低波红利ETF摩根（513630）基金经理胡迪表示，在利率中枢低位运行、市场波动可能加剧的环境中，高股息与低波动的双重特性有望继续凸显产品的防御价值。与此同时，对AI产业投入回报周期存在的不确定性，仍可能引发持续的资金再平衡，促使部分资金向红利等防御方向转移。港股红利低波资产凭借“低波+股息”的稳健组合，有望持续吸引配置型资金，成为构建底仓的优质选择。

除了场内ETF产品，摩根资产管理亦设有对应联接基金（A类份额：024772；C类份额：024773），以及追踪同一指数的场外指数基金（A类份额：005051；C类份额：005052），以服务不同渠道的投资者需求。