外资机构研判中国经济：新动能蓄力，稳增长可期

在近期召开的中央政治局会议中，官方对我国经济运行态势作出“动能向新、结构向优”的判断，同时提醒需正视当前面临的困难与挑战。对此，多家外资金融机构分析人士表示，尽管内外部环境依然复杂多变，中国经济所展现的稳定性、确定性与内在活力，仍为全球投资者提供了重要的信心支撑。

从最新数据来看，上半年我国国内生产总值同比增长4.7%，而由硬科技引领的新增长引擎正在成为拉动经济的关键力量。野村全球宏观研究主管苏博文指出，中国在电力基础设施、人才储备以及大模型和物理AI等前沿领域的超前布局，为AI产业链的快速成长提供了坚实基础。他特别提到，国内企业发布的开放权重模型不仅性能表现优异，而且词元调用成本优势明显，这将进一步推动AI技术向更多垂直行业渗透。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强则强调了中国先进制造业的全球竞争力。他表示，当前新能源汽车在全球市场的渗透率已超过60%，新型储能装机量占全球约半数份额，创新药对外授权交易规模也在快速攀升。这些领域共同构成了外资看好中国硬科技及制造业龙头的长期逻辑。

与此同时，经济运行中的结构性矛盾仍不容忽视。政治局会议明确要求“宏观政策发力提效”，并加大逆周期调节力度，着力扩内需、优供给。星展银行高级经济学家周洪礼观察到，当前供需失衡现象依然存在，居民消费与企业盈利端承受一定压力。他认为，“六张网”等基础设施建设规划既能有效对冲民间投资下滑，也有助于中长期降低物流与能源成本，提升供应链韧性，从而增强经济抵御外部风险的能力。

对于下半年政策发力方向，瑞银证券中国首席经济学家宋宇提出“松刹车”与“踩油门”需协同并进。一方面要加快财政支出与债券资金落地，积极谋划增量政策工具，强化财政与货币政策的联动；另一方面则应消除制约消费的制度性障碍，持续优化营商环境，以稳定市场预期，提振各方信心。

综合来看，随着逆周期政策效应的逐步显现，多数外资金融机构预计，中国经济下半年有望保持稳中向好、进中提质的运行节奏，全年主要发展目标大概率能够如期达成。