王沛：人机协同能力将重塑金融投研竞争力

8月7日，上海迎来一场关于AI与金融投研深度融合的思想盛宴。由弘则研究与朝阳永续共同主办的“2026中国金融市场AI投研峰会”上，弘则研究董事长王沛在开幕演讲中抛出核心观点：AI正在放大不同个体之间在认知与判断层面的差异，而人机协同的能力，正逐渐成为决定金融投研成败的关键变量。

王沛认为，AI在投研中的角色更像是一个高效执行指令的“数字员工”，但它不会主动去追问指令背后那些不确定的模糊地带。真正决定最终成果的，是人如何提出关键问题、如何构建分析框架，以及在人与机器之间进行反复校准和迭代。他强调，未来金融市场最值得信赖的竞争力，既非单纯依靠AI，也非完全依赖人的经验，而是两者协同所产生的复合能力。

在王沛看来，AI拥有超高的智力水平且不知疲倦，但“高智力”并不等同于“直接盈利能力”。金融市场的发展历程，本质上是一场从体力密集型向“无人驾驶”模式演进的技术竞赛，而在这个过程中，人的角色从未真正退出舞台。

他结合弘则研究的实际落地情况介绍，公司从2018年起便全面推进数智化转型。进入AI Agent时代后，弘则研究内部系统每天运行着超过800个智能体（Agent）。这些Agent的判断逻辑并非完全由模型自动生成，而是将资深研究员长期积累的分析框架固化为一套可执行的技能模块。AI负责解决注意力瓶颈和执行效率问题，而框架与权重的最终决定权始终掌握在人手中。

基于这一实践，王沛预判，未来主流的投研形态将是“主观量化交易”——即把人的主观经验以量化的方式刻画、整合进交易体系，从而让经验变得可追踪、可回溯、可迭代。这种形态既能保留人的判断力，又能借助机器的效率，形成可持续进化的决策系统。

朝阳永续副总经理李智从投研工具演进的视角，对这一判断进行了呼应。他指出，投研工具已经经历三代演进：第一代是简单的问答式交互，第二代是任务执行式工具，第三代则是多智能体协同。目前，朝阳永续已将多智能体投研系统落地为SuperAgents，并实现了多个智能体之间的协同工作。

本届峰会上，来自MiniMax、阿里云等AI企业和机构的嘉宾，也围绕大模型能力边界、工程落地路径以及投研方法演变等议题展开了分享。因诺资产合伙人沈星尧、稳博投资合伙人王希婧等一线量化私募代表，则就“主观与量化投研未来的发展方向”进行了圆桌讨论，为现场观众带来了多维度的行业思考。