上市券商多措并举 夯实投资者信心与价值根基

近一段时期，A股市场中的券商板块呈现出积极变化：多家上市券商或其控股股东陆续推出股份回购、大股东增持及年度分红等行动，向市场传递出明确信号——对国内资本市场长期发展抱有信心。业内分析认为，这一系列动作不仅是维护股价稳定的市场化选择，更映射出行业基本面的持续向好与盈利能力的稳步提升。

真金白银落地：分红回购增持齐头并进

以国金证券为例，该公司近日披露了股份回购最新进展——截至7月31日，已通过集中竞价方式累计回购股份约1739.96万股，累计支付金额达1.5亿元，恰好触及此前披露的回购方案下限。按照公司6月发布的计划，本次回购总规模设定在1.5亿元至3亿元之间，旨在维护公司市场价值及股东权益。

不仅仅是国金证券，近期还有华安证券、红塔证券、中泰证券、长江证券、国联民生等多家机构密集披露回购事项，部分公司由董事长亲自提议推动回购迅速落地。华安证券便是典型样本：从7月18日董事长提议到7月28日发布首次回购进展，仅用了10天；截至7月31日，该公司已累计回购1123.84万股，成交金额8416.79万元，整体回购计划金额为1亿元至2亿元。

在分红端，7月10日以来的不到一个月内，就有20家上市券商完成了2025年年度权益分派，现金红利总额超过140亿元。其中，招商证券每股派现0.449元，合计派现39.05亿元；中国银河每股派现0.225元，合计派现24.6亿元；东方证券每股派现0.2元，合计派现14.82亿元。即将于8月7日实施权益分派的广发证券与东吴证券亦将分别派现29.52亿元和10.93亿元。此外，东吴证券还于8月3日晚间公告，其控股股东苏州国际发展集团计划在6个月内增持公司股份，增持金额为1亿元至2亿元，表达对公司长期价值的认可。

业绩底色支撑：中报揭示行业高景气

券商及其股东的密集“行动派”表现，背后少不了基本面提供的坚实支撑。2026年上半年，A股三大股指集体走高，市场成交额持续维持高位，为券商的经纪与自营业务注入了强劲动能。以东兴证券为例，其上半年实现营业收入25.06亿元，同比增长11.4%；归母净利润10.25亿元，同比增长25.13%。公司表示，报告期内财富管理转型持续推进，买方投顾业务发展迅速，基金投顾保有规模大幅攀升；固定收益类投资则凭借前瞻研判与灵活策略获取了良好收益。

信达证券同样表现不俗，2026年上半年实现营业收入24.35亿元，同比增长19.53%；归母净利润10.97亿元，同比增长7.15%。其营收增长的主要驱动力来自经纪业务及资管业务手续费及佣金净收入的提升，叠加以公允价值计量的金融工具收益净额增加。

据东吴证券非银首席分析师孙婷的判断，上市券商2026年上半年营业收入有望同比增长57%，净利润预计同比增长56%，第二季度单季净利润或同比大增93%、环比增长52%。她进一步指出，头部券商业绩超预期明显，中小券商的业绩则呈现分化态势。

估值与业绩错配：机构看好板块修复空间

尽管券商板块在6月中下旬经历了一轮反弹后再度震荡，但从估值与业绩的匹配度来看，当前板块仍具备较大的修复潜力。开源证券非银首席分析师高超表示，低估值、低配置以及资金面改善构成券商板块超额收益的底层逻辑，而ROE持续攀升、业务结构不断优化、盈利成长性增强则是估值提升的核心驱动力。

从机构配置角度看，截至2026年二季度末，主动权益基金对券商板块仍处于低配状态。国金证券非银行业首席分析师舒思勤认为，在市场风格再平衡的过程中，低估值、有业绩的券商存在修复空间，建议关注三类标的：优质头部券商、一级投资具备特色的券商，以及经纪和投资业务占比高且能充分受益于市场回暖的券商。

政策层面同样释放出积极信号。近日四部门联合发布的《关于健全金融机构治理的实施意见》明确提出，到2029年要形成权责边界清晰、激励约束相容、风险管理严格的金融机构治理机制，金融体系内在稳定性与抗风险能力将明显增强。中邮证券非银分析师王泽军表示，新规抬高了行业门槛，治理规范的头部券商将直接受益于市场份额集中与ROE的稳步上行；此外，衍生品、财富管理等特色业务突出的中型券商，在当前股基成交额与两融余额保持高位的环境中，其业绩弹性有望高于行业均值，或将在情绪修复阶段展现超额收益。