金价走高助推黄金板块 上市公司业绩有望迎来新一轮增长

近期，国际黄金市场再度升温，金价呈现强劲反弹态势。根据Wind数据，截至8月7日收盘，COMEX黄金期货主力合约报收于每盎司4401.3美元，单日涨幅达2.37%。业内分析人士指出，随着金价重回上升通道，黄金类上市公司的经营业绩将获得有力支撑，相关板块有望迎来阶段性投资机会。

多重因素共振 国际金价强势上行

本轮金价上涨的导火索，源于美国最新公布的7月非农就业数据远不及市场预期。数据发布后，市场对美联储继续加息的预期明显降温，转而押注9月维持现行利率不变的概率大幅上升。受此影响，美元指数承压走低，美债收益率普遍回落，前期观望资金迅速涌入黄金市场，空头被迫回补仓位，进一步放大了金价的反弹力度。与此同时，白银价格也跟随黄金同步走高，贵金属板块整体表现活跃。

线下消费市场亦感受到金价上涨带来的直接变化。记者近日走访多家黄金珠宝品牌门店发现，足金首饰的挂牌价已普遍突破每克1300元。以8月9日为例，老庙黄金足金饰品报价为1310元/克，老凤祥为1301元/克，周生生为1307元/克，周大福则为1308元/克。部分品牌还推出了促销活动，如潮宏基计价黄金每克直降100元，菜百首饰工费计价享受八折优惠。

不过，持续走高的金价也在一定程度上抑制了首饰金的消费热情。有门店销售人员反映，目前正处于传统消费淡季，投资型金条的销量明显好于首饰金，消费者更倾向于通过金条进行资产配置，而非购买高溢价的饰品。

半年度业绩预告亮眼 多家公司利润大幅预增

从A股黄金板块已披露的半年度业绩预告来看，多家上市公司交出了令人满意的答卷，金价上涨对业绩的催化作用正在逐步显现。

紫金矿业预计，2026年上半年归属于上市公司股东的净利润约为391亿元，较上年同期增加约158亿元，增幅约68%；扣除非经常性损益后的净利润预计为379亿元左右，同比增长约75%。其中，第二季度扣非净利润约为194亿元，环比小幅增长5%。公司表示，尽管上半年金属价格波动加大，行业面临多重外部挑战，但主营业务保持稳健推进，稀贵金属（钼、钨、锡）、硫精矿及硫酸等产品的利润贡献同比大幅提升。

中金黄金预计上半年归属于母公司所有者的净利润为41亿元至46亿元，同比增长52.15%至70.70%；扣非净利润预计为40.5亿元至45.5亿元，同比增长36.96%至53.87%。西部黄金的预增幅度更为显著，预计上半年归母净利润为5亿元至5.7亿元，同比增长214.87%至258.95%。赤峰黄金则预计实现归母净利润17亿元至17.8亿元，同比增长54%至61%，扣非净利润预计为17.1亿元至17.9亿元，增速同样在54%至61%区间。

机构后市研判：中长期配置价值仍存 短期修复弹性可期

展望未来黄金价格的走势，各大机构整体维持偏乐观态度。中信证券认为，美联储未来的货币政策路径可能比当前市场预期更为宽松，年内黄金价格大概率将重回上行轨道。

世界黄金协会则提示，下半年黄金需求仍将以投资需求为主导。尽管黄金的中长期配置逻辑并未改变，但价格走势难以简单复制此前单边上涨的行情，波动性可能有所加大。

国金证券在最新研报中指出，最近一周市场对美联储加息的预期显著缓和，同时全球央行仍在持续增持黄金储备，多重利好共振之下，金价有望迎来新一轮回暖。报告还提到，年初以来，受金价大幅波动、部分品牌一口价调价滞后等因素影响，终端黄金首饰消费阶段性走弱。若后续金价企稳回升，居民保值性消费意愿将逐步修复，前期被压抑的黄金购买需求有望集中释放，黄金板块上市公司的业绩修复弹性充足，实际经营表现可能明显好于当前市场的保守预期。