中泰化学2026上半年扭亏为盈 氯碱基石稳固与甲醇放量双轮驱动业绩修复

8月14日晚间，中泰化学正式披露2026年半年度报告。财务数据显示，公司上半年实现营业总收入153.66亿元，同比增长10.11%；归属于上市公司股东的净利润为7484.48万元，较上年同期成功转为盈利。报告期内，经营活动产生的现金流量净额为2.73亿元，基本每股收益录得0.0291元，加权平均净资产收益率为0.35%。

从公司背景来看，中泰化学充分利用新疆地区丰富的煤炭、原盐及石灰石等天然资源，持续优化管理理念并完善产业生态圈，目前已形成以氯碱化工和粘胶纺织两大主业为支柱，同时重点布局煤化工产业的综合型化工企业。

氯碱主业稳中提质 构筑盈利基本盘

上半年，中泰化学围绕核心主业深入开展提质增效与产品结构升级，加大创新研发投入，氯碱化工板块盈利水平保持稳定。根据公司6月28日披露的投资者关系活动记录，目前PVC及烧碱装置已基本实现满产满销，库存维持在合理区间。随着下游地产与基建需求持续修复，行业景气度逐步回升，公司经营环境有望进一步改善。今年以来，烧碱、甲醇及粘胶短纤价差均有所扩大，尤其是国际油价上行带动电石法PVC盈利提升，煤头工艺的成本优势也随之凸显。

煤化工甲醇项目发力 成为业绩增长新引擎

煤化工板块的甲醇业务是上半年最值得关注的增量来源。公司拥有约600万吨煤炭产能以及286万千瓦自备电厂装机容量，电力自给率高达80%以上，由此构筑起坚实的成本护城河。2025年6月，资源化综合利用制甲醇升级示范项目实现全面投产，该项目采用煤粉、焦沫及荒煤气等资源化综合利用工艺，核心工艺包与装备完全实现国产化，是我国拥有完全自主知识产权的百万吨级甲醇装置，并已迅速成为新的利润增长点。2026年3月，受中东地缘冲突扰动，甲醇价格一度强势上行，此后虽因局势缓和有所回落，但地缘溢价叠加基本面偏好，仍推动上半年甲醇均价显著高于往年水准。

此外，纺织业务盈利能力稳步提升，重要联营企业亏损幅度较上年同期大幅收窄，公司对应确认的投资损失亦同步减少，对整体业绩形成正向贡献。

展望未来，在行业景气回暖、成本优势持续释放以及新建项目陆续投产落地的多重推动下，中泰化学不仅能够稳固氯碱化工基本盘，更有望加速煤化工与精细化工业务协同发展，从而迈入更具韧性的高质量发展轨道。