革基布龙头云中马半年报：扣非净利大增58.7% 第二增长曲线渐显

8月26日晚间，国内革基布行业的领军企业云中马正式披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入12.55亿元，较上年同期增长0.79%；归属于上市公司股东的净利润为4007.73万元，同比增长12.06%；而扣除非经常性损益后的净利润则达到4272.89万元，同比大幅跃升58.70%。这一数据变化清晰表明，公司扣非利润增速显著高于整体净利润增幅，盈利结构正在持续向好。

作为革基布细分赛道的龙头企业，云中马在报告期内始终紧扣主业不放松，一方面积极调整产品结构，加大对高附加值革基布产品的市场推广力度；另一方面，在维护好核心老客户关系的同时，不断挖掘国内增量客户资源。面对纺织行业整体承压的竞争格局，公司从生产端入手，强化精细化管理、优化排产调度，并严格管控各项生产损耗，使得综合毛利率较上年同期出现明显回升，主业经营的韧性与抗风险能力得到进一步验证。

在产能保障方面，公司现有生产线均保持高效有序运转，依托前期已建成投产的产能项目，有效保障了订单的及时交付。与此同时，年产13.5万吨DTY丝及12万吨高性能革基布坯布募投项目的各项前期准备工作也在稳步推进，为下一阶段的产能扩张和产品迭代升级奠定坚实基础。销售端，公司继续深耕国内市场，持续完善全国销售网络布局，深度挖掘下游合成革行业需求，不断巩固国内市场的根基。

研发创新方面，云中马持续加大对新材料、新工艺的研发投入，围绕环保型、高性能革基布产品推动技术迭代，并深化产学研协同合作，巩固其在革基布领域的技术领先优势。通过产品差异化策略，公司有效应对行业同质化竞争压力，持续丰富产品矩阵，以满足下游合成革行业日益多样化的需求。

在对外产业布局上，公司秉持"主业为本、产业投资为辅"的发展思路，重点聚焦新材料与商业航天两大新兴赛道。报告期内，公司对中玺新材料（安徽）有限公司追加4000万元投资，持股比例升至15.29%，深度卡位超高分子量聚乙烯新材料领域；同时，公司还投资了具备整星制造与卫星单机制造双重能力的航升卫星，以此切入商业航天产业。这些产业投资旨在挖掘潜在的产业协同效应，为中长期的"第二增长曲线"储备动能，相关财务性投资也已严格按照监管要求履行了信息披露义务。

从财务健康度来看，报告期内公司持续优化供应链资金管理，积极改善经营性现金流，并强化应收账款与存货管控，进一步筑牢经营安全边际。资产负债率保持稳定，整体财务结构处于健康稳健水平。

展望下半年，云中马表示，将继续聚焦革基布主业，持续优化产品结构，加快募投项目建设进度，深化国内客户开发，不断提升内部运营效率；同时，审慎推进各项产业投资，强化投后管理，力争主营业务盈利水平再上台阶，推动公司实现高质量、可持续发展。