金河生物上半年营收14.48亿元 海外双工厂增资落地构筑差异化壁垒

上市动保企业金河生物于近日同步交出2026年上半年成绩单与海外重大投资方案。在国内动物保健市场需求收缩、养殖端景气度偏低以及同质化竞争持续加剧的行业环境下，公司凭借海外高毛利业务的稳固支撑实现了业绩逆势上扬，同时宣布拟投入3192.46万美元推进美国两大生产基地的扩建工程，意在通过全球化的产能布局和技术积累有效对冲国内周期波动，进一步巩固自身在兽用化药和疫苗领域的竞争护城河。

境外业务毛利率54.86% 成核心利润引擎

财报数据显示，2026年1至6月，金河生物累计实现营业收入14.48亿元，扣非归母净利润超过1.26亿元。值得关注的是，公司深度推进的全球化战略正在释放可观的红利——报告期内，境外收入在总营收中的占比达到39.28%，境外业务毛利率高达54.86%，海外市场已成为驱动公司利润增长的最重要板块。

目前，金河生物已经构建起覆盖北美、南美、东南亚及印度等核心区域的全球营销网络。其中，海外子公司法玛威药业表现尤为亮眼，上半年营收同比增幅达19.94%，新增收入超过8000万元，核心兽用化药业务增速更是达到25.74%。金霉素等主力产品在美国市场的份额持续走高，公司在海外市场的话语权和品牌影响力稳步提升。

3192万美元落地两大美国扩建项目

为承接持续增长的海外订单以及后续新品上市需求，金河生物规划并获批了美国两处产能升级项目，总投资规模达3192.46万美元。资金来源为海外子公司自有资金或自筹解决，无需提交股东大会审议，亦不构成重大资产重组，不会对公司正常经营及现金流带来不利影响。

具体来看，法玛威药业位于奥马哈的添加剂工厂改扩建项目投资额为590.90万美元，建设周期为12个月。该项目将通过生产线自动化改造来解决人工操作效率偏低和产能受限的问题，预计将新增年产2000吨添加剂的生产能力。同时，项目还计划对研发实验室进行升级，并配备精密检测设备，全面提升产品质控水平与海外新药研发能力，为公司巩固兽用化药全球领先地位提供支撑。

另一项法玛威生物疫苗新扩建项目投资总额为2601.56万美元，选址于美国明尼苏达州，建设周期为24个月。当前，公司海外蓝耳疫苗销量正处于高速增长通道，新的回肠炎疫苗及三联疫苗也有望在2027年获得美国农业部的审批。由于疫苗生产存在共线限制，现有工厂的产能已经难以满足现有产品增量与新品投产的双重需求。新工厂将按照标准化疫苗生产基地进行建设，进一步完善从研发、生产到商业化的全链条体系，为重磅疫苗新品上市筑牢产能基础。

化药+疫苗双赛道布局 培育第二增长曲线

行业分析人士指出，动物保健行业已逐步告别依靠单一产品打天下的模式，企业的全球化抗风险能力和业务多元化水平正在成为决定竞争力的核心变量。金河生物在稳固化药与疫苗两大主业的同时，也在积极切入高毛利的宠物保健赛道，着力打造新的业绩增长点。

此次美国双项目的落地，意味着金河生物已在美国市场完成化药与疫苗两大领域的研产销一体化布局，其差异化竞争壁垒有望进一步加厚，为后续海外业务持续放量和全球化战略纵深推进奠定更为坚实的基础。