港股市场迎来估值修复机遇，多重利好因素助力

港股市场迎来反弹机遇

近期，港股市场在多重积极因素的推动下，出现了期待已久的反弹行情。根据Wind数据，恒生科技指数在上周实现了5.72%的累计涨幅，创下了年内最高单周涨幅记录。截至7月7日，恒生科技指数的年内跌幅已减少至18.29%，显示出市场活力的恢复。

估值与流动性的双重改善

经历6月下旬的深度调整后，港股市场在上周迎来了持续的反弹，其中科网股的表现尤为突出。数据显示，恒生科技指数自6月26日触及年内低点4229.94点后开始反弹，涨幅显著。市场分析认为，资金正从AI硬件板块转向估值较低的科网股，反映出AI交易的拥挤度增加，资金流向更安全的估值区域。

从估值角度来看，东吴证券的数据显示，恒生科技指数的滚动市盈率为21.90倍，位于历史分位数的23.60%，表明当前估值处于较低水平，为市场反弹提供了动力。

流动性环境的改善也是市场反弹的关键因素。美国6月非农就业数据低于预期，导致市场对美联储加息的担忧有所缓解，对港股流动性形成正面影响。

南向资金回流，AI资产重估

资金流向方面，南向资金年内净买入额达3246.31亿港元，显示出内外资对港股市场的积极态度。特别值得注意的是，港股AI资产的价值正在被市场重新评估，与A股交易拥挤度不同，港股互联网龙头企业的AI资产引起了市场的关注。

例如，快手旗下的可灵AI完成了高达30亿美元的外部增资，创下全球视频大模型公司融资的新纪录。此外，美团和腾讯也发布了新一代的大模型，显示了港股在AI领域的活跃发展。

机构看好港股后市

展望未来，券商分析师普遍认为港股市场短期内存在反弹机会，但中期走势仍受多重因素影响。中信建投证券分析师于伯韬指出，恒生科技指数的走势与AI产业趋势有所脱节，受内需不足和行业竞争的影响。

天风证券策略分析师吴开达提到，美国非农数据的走弱可能暂时缓解加息担忧，而港股市场在全球权益市场中表现领先。徐广鸿则强调，经历资金流出后，外资和南向资金有望回流港股市场，建议关注科技赛道、高股息板块、金属品种、海外业务利润率提升方向及医疗板块的投资机会。