港股IPO市场融资额激增，科技创新企业融资需求旺盛

今年港股IPO市场活跃，募集资金额同比大幅上升

2023年，香港股市首次公开募股（IPO）市场表现强劲。据统计，截至7月8日，港交所新增上市企业数量达到92家，累计募集资金高达2161亿港元，相较于去年同期的1106亿港元，实现了95.39%的同比增长。

中国经济首席论坛理事陈雳在接受《证券日报》采访时指出，今年港股IPO的快速增长得益于科技企业融资需求的增长、港交所上市制度的优化、以及跨境资金流动性的回暖。这不仅促进了实体经济的直接融资渠道，也助力培育了新的生产力，进一步巩固了香港作为国际金融中心的地位。

科创企业成为主力军

Wind数据显示，今年港股IPO市场的一个重要特点是行业结构性差异显著，科技创新属性大幅增强。特别是硬科技企业在上市企业中占据主导地位。截至7月8日，工业和资讯科技业的企业在所有IPO企业中占比达到60%，而募集资金总额占比高达73%，主要集中在AI、半导体芯片等硬科技领域。

东源投资首席分析师刘祥东表示，今年港股IPO发行高峰的原因主要有三点：一是上市配套制度逐步成熟，港交所针对生物科技和特专科技企业推出的18A和18C规则，为硬科技企业提供了便捷的上市途径；二是优质资产供给的丰富，多家A股龙头及AI、半导体企业集中赴港上市；三是全球资金配置方向调整，更多资金流向了中国市场，尤其是硬科技资产。

今年港股IPO募资规模前十的企业中，8家属于工业或科技领域，主要集中于AI大模型和半导体芯片等热门行业，其余两家则是消费赛道的A股龙头企业。

刘祥东认为，今年的港股IPO市场呈现出科技主导、头部集中、资金抱团的特点。行业集中度高，头部效应明显，前十大IPO企业募资金额占总体募资额的四成以上。同时，资金分化现象显著，新股认购情绪升温，打新盈利效应显著，资金趋向于稀缺的科技龙头企业。

“A+H”上市模式受龙头企业青睐

值得注意的是，今年“A+H”上市模式成为龙头企业跨境融资的首选。92家新增上市企业中，有25家选择了“A+H”模式，这一数字已经超过了2025年全年的19家，合计募集资金1135亿港元。

刘祥东指出，龙头企业选择“A+H”模式，是出于全球化布局和风险对冲的考量。一方面，企业海外扩展和并购需要持续的外币资金；另一方面，两地上市有助于完善公司治理结构，有利于海外业务的拓展。

陈雳认为，“A+H”模式的流行反映了市场双向开放的趋势。双上市平台不仅能支持企业的全球化布局，降低单一市场波动风险，还能规范企业治理，强化香港作为内地与全球资本市场的桥梁作用。

展望未来，陈雳预测，港股IPO市场有望继续保持高景气度，上市供给量将维持高位，科创赛道将继续占据优势，海外长线资金的参与度也将提升。市场估值分化将进一步加剧，拥有核心技术和稳定盈利的企业将更受资金青睐。